【普匯觀點】淺談避險
文案撰寫人：gallon
「別將雞蛋全部放進同一個籃子裡。」這句話每個人都聽過也都知道其含義，
但是一般民眾在進行投資時都會忽略了這個動作，或者是誤解了他的意思，這
篇文章將簡單地介紹投資上的避險，讓投資人對避險有更準確的認知。
避險意義
避險是規避風險的簡稱，屬於應對風險的一種手段。投資人會透過各種方式來
降低或是消除潛在的風險因子來確保風險發生時資產收到的損失能最小化。在
國際貿易中，避險是專指進出口商為了規避匯率風險進行遠期外匯買賣的對沖
，也稱為對沖或是套利保值，針對不同的避險方式也有不同的計算方式。
投資組合理論
一般投資人要進行避險時，最好的作法是將資產分配到不同的投資產品上，例
如50%的資金購買債權，50%的資金投資股票。但是有人會問說那麼50%的資金
投入在A個股，剩下投資在B個股算是避險嗎？答案是算，但是功用不大。A、B
個股雖然是不同的公司，但他們仍處於同一個系統下，換句話說投資人若採用
這樣的避險方式時，能規避非系統性風險(公司個別風險)但不能規避系統性風險
(整體風險)，當股市崩跌時這種避險方式無法有效降低損失。
那麼投資人要如何對自己的投資商品進行避險呢？在投資學中，我們可以透過
公式計算兩種投資產品的相關係數，當相關係數越低時，代表兩種投資商品互
相影響的效果越小，反之當相關係數越高時，兩者相互影響的效果就越大，舉
例來說，台股和美股呈現高度正相關(相關係數大)，當美股崩跌時台股有很高的
機率也會崩盤，因為台灣和美國時差有八小時，因此不少投資人晚上時都會觀
察美股的動向，藉此來判斷台股明天開盤的走向。
效率前緣理論
那麼在投資時要如何進行適當的資產配置呢？這邊建議新手投資人可以選擇一
個無風險投資商品和中高風險商品並依自己期望的報酬率進行比例分配，例如
說美國公債80%，股票20%。但有人會問說既然都選擇無風險投資商品了，為什
麼我不將所有的資金全部投入穩穩賺票面和配息報酬就好呢？這是個好問題，
在投資學中我們有個經典理論叫效率前緣理論，以下讓我們來簡單介紹一下這
個理論在做些什麼。
這是將資產分配在股票和債卷的效率前緣曲線，橫軸預期年報酬標準差可以視作風險程度，當標準差越大時代表風險越大，縱軸預期年報酬如字面意思，是投資人計算出的預期收益。詳細的標準差算法和效率前緣曲線繪製法有興趣的投資人可以自行上網搜尋喔！
那麼我們來看看若將資金全部分配在無風險資產會產生什麼結果，可以看到標準差約10%，預期報酬約9%，但是若加入股票後再25%錢整個投資組合的風險會降低，報酬會提高，在分配約40%在股票時，與全部投資債券的風險程度相同，但報酬卻上升不少，當股票分配比例越來越高時，風險和預期報酬都會隨之增長。
那麼在繪製出效率前緣曲線後投資人該如何決定資產分配比例呢？我們依上面得圖進行講解，紅色圓圈處是曲線的最突出點，在其之下的投資分配都有更佳的資產配置(同樣風險但報酬率更高)，因此這些投資組合我們都不考慮。至於紅色圓圈處以上的投資金額分配則端看投資人的風險偏好程度而定，並沒有特別的優劣之分，投資人自己拿捏即可。
結論
避險是每個投資人都要做的功課，很多投資人認為自己都有做到避險的行為，但卻不一定能有效減免損失。也有很多投資人對於該投資哪種商品感到困惑，普匯債權提供投資人安全、快速且收益合理的投資選擇，各位不妨檢視自己現在的資產配置，並進行適當管理，當風險發生時才能將損失降到最低喔！
